泰康恒泰回报灵活配置混合型证券投资基金C类基金代码:002935
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基金经理观点
宏观经济方面,一季度经济处于总量不温不火、结构上有亮点的阶段。deepseek的出现增强了投资者的信心,科技领域亮点频出。传统部门方面,消费数据中规中矩,地产处于底部震荡期,出口有一定隐忧但现实数据尚可。财政相对靠前发力,是一季度政策的主要支撑。
债券市场方面,一季度利率呈现出震荡上行的走势,主要原因是央行引导资金面收敛、以对长债利率进行调控。此外,股市的结构性行情也阶段性对债券形成制约。进入三月中旬,一方面债券吸引力逐步显现,另一方面投资者对于经济和关税的担忧开始发酵,利率有所回落。
固收投资方面,在资金利率偏贵、风险偏好持续提升的推动下,债券收益率走出了一波上行,考虑到基本面没有实质性改变,且外部风险持续较大,在资金利率出现缓和之后,本基金适当增加了久期和杠杆。根据市场形势变化调整了利率债、信用债及商业银行金融债的配置比例。信用债方面,精挑细选优质主体,严防信用尾部风险。
权益市场方面,回顾一季度,宏观经济相对平淡,内需消费、重点二手房销售有所回暖,出口面临较大的海外关税压力;政策延续前期偏积极态度,但具体落地的力度与节奏仍有待观察;海外美国在关税影响下,通胀压力显现,经济预期有所走弱。从指数表现来看,大盘一季度先抑后扬,上证指数下跌0.48%,沪深300下跌1.21%,创业板指下跌1.77%。
权益投资方面,本期基金保持合理的权益仓位,整体稳定。行业配置上相对均衡,重点关注科技、高端制造、内需消费、有色周期等领域;个股上,强调基本面的深度研究,重点布局经营情况良好、估值合理的标的。力求通过自下而上深入研究,寻找基本面优质的企业并紧密跟踪其经营变化,从而获得长期回报。
资产投资组合
资产分布
总资产(亿元) | 2.21(总额) | 2025-03-31 |
资产类型 | 金额(元) | 占基金总资产比例(%) |
股票 | 37,750,483.24 | 17.05% |
债券 | 182,342,406.66 | 82.33% |
银行存款 | 882,983.07 | 0.40% |
其他 | 494,367.95 | 0.22% |
十大股票券持仓
序号 | 股票名称 | 净值占比(%) |
1 | 药明康德 | 0.98% |
2 | 路维光电 | 0.97% |
3 | 立讯精密 | 0.95% |
4 | 顺丰控股 | 0.88% |
5 | 银轮股份 | 0.80% |
6 | 中航光电 | 0.72% |
7 | TCL科技 | 0.65% |
8 | 骄成超声 | 0.60% |
9 | 东方电缆 | 0.57% |
10 | 索菲亚 | 0.56% |