泰康福安稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）Y基金代码：017391
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基金经理观点
上半年整体的GDP？增速超过5%，其中一季度增速？5.4%，二季度增速5.2%，整体经济情况好于市场预期。
上半年国内政策环境十分友好，不仅有众多对实体经济、科技发展及内需的支持政策，对资本市场的呵护力度也很大，而且面对外部压力，政府的政策储备也十分充足。
除了宏观经济与政策外，DEEPSEEK的横空出世也证明了国内科技水平的领先。哪吒的火爆带动了民族文化自信。
总体而言，上半年国内的经济政策环境都是超过市场预期的。
海外方面，美国经济呈现出？“硬数据稳、软数据弱”？的分化格局。就业等硬数据保持相对稳定，显示出实体经济仍有一定韧性；但密歇根大学消费者信心指数等软数据走低，反映出消费者对经济前景的担忧加剧。
另外，上半年海外市场最大的事件就是美国的关税政策，其对全球的资本市场影响巨大。
各类金融资产的走势方面，WIND全A上涨5.83%，中长期纯债基金指数上涨0.47%，标普500上涨5.50%，黄金上涨25.84%。
产品运作方面，上半年由于外部环境动荡，组合中始终维持黄金资产的配置，对于权益类资产采用轮动的方式进行运作，降低了纯债资产的久期中枢。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 2.19(总额) | 2025-06-30 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 242,550.48 | 0.11% |
| 债券 | 11,354,739.07 | 5.19% |
| 银行存款 | 10,610,796.12 | 4.85% |
| 其他 | 196,771,415.42 | 89.85% |
十大股票券持仓
| 序号 | 股票名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 恒玄科技 | 0.07% |
| 2 | 长川科技 | 0.04% |