泰康悦享90天持有期债券型证券投资基金A类基金代码：020609
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基金经理观点
宏观经济方面，在国庆节前后政策转向之后，经济的部分指标出现了一定程度的企稳或回升，诸如地产成交、PMI等方面，消费在有政策支持的领域也表现较好；但由于特朗普上台之后关税阴霾笼罩，经济的内生动能企稳较慢，非政策支持的消费和私人投资等领域仍然表现一般。市场静待2025年更加明确的需求侧刺激特别是消费端的政策。
债券市场方面，在经历了9月底-10月初的利率快速上行之后，四季度利率进入到震荡下行的走势中，长端和超长端表现较好。进入到12月，一方面政策落地，另一方面市场对于适度宽松的货币政策期待较强，叠加机构抢配和资产荒等因素，驱动利率进入到一轮较为明确和流畅的下行行情。
固收投资上，我们在四季度保持了中性偏高的杠杆和久期，持仓仍以利率债和高等级二永债为主，严格防范信用风险。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 6.32(总额) | 2025-09-30 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 0 | 0.00% |
| 债券 | 607,281,662.56 | 96.12% |
| 银行存款 | 24,496,151.9 | 3.88% |
| 其他 | 1,623.22 | 0.00% |
五大债券持仓
| 序号 | 债券名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 23国开02 | 13.20% |
| 2 | 21交通银行二级 | 9.87% |
| 3 | 21国开03 | 8.29% |
| 4 | 24国开02 | 6.63% |
| 5 | 21建设银行二级01 | 4.94% |