泰康稳健增利债券型证券投资基金A类基金代码:002245
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基金经理观点
宏观经济在2023年二季度环比上有所走弱,内生增长动能不足的问题逐步凸显。出口在一季度的超预期表现之后,由于海外的去库存压力转为负增长;投资则受限于地产形势和民企投资意愿不足。二季度比较突出的因素在于居民消费倾向有所下降,在收入预期下降、年轻人失业率高企的环境下,居民部门信心不足。在这种环境下,社融周期边际走弱,汇率有所贬值,物价有所走低,库存主动去化。
债券市场在二季度呈现出牛市的走势,基本面环比动能的走弱是较为关键的原因,存款利率下调、6月份央行降息,也进一步促进了收益率走低。在降息之后,市场进入到政策博弈阶段,收益率出现一定的反复,但总体波动空间不大,汇率贬值对利率的制约也较为有限。10Y国债在一季度末的2.85%左右下行到2.65%附近,围绕新的MLF利率窄幅波动。
投资策略上,在利率债方面,根据市场形势积极适度调节仓位和久期;在信用债方面,严格防范信用风险,密切跟踪中微观行业和个体的变化,对个券进行深入研究,积极规避尾部风险。
资产投资组合
资产分布
总资产(亿元) | 46.83(总额) | 2023-06-30 |
资产类型 | 金额(元) | 占基金总资产比例(%) |
股票 | 0 | 0.00% |
债券 | 4,642,804,104.57 | 99.14% |
银行存款 | 25,750,247.62 | 0.55% |
其他 | 14,601,664.68 | 0.31% |
五大债券持仓
序号 | 债券名称 | 净值占比(%) |
1 | 21中国银行二级03 | 6.07% |
2 | 21建设银行二级01 | 5.29% |
3 | 21工商银行二级02 | 3.35% |
4 | 17国开15 | 3.29% |
5 | 19国开15 | 3.19% |