泰康沪港深价值优选灵活配置混合型证券投资基金基金代码：003580
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基金经理观点
宏观经济方面，四季度内需的经济动能有所减弱，投资与消费均呈现类似趋势。不过，由于2025年全年GDP增长目标实现压力不大，市场关注点已逐步转为对2026年政策规划及经济增长前景的预期，对短期数据的敏感度下降。与此同时，出口延续高景气态势，物价自低位持续回升，这两大因素增强了市场对宏观经济持相对乐观态度的信心。
权益市场方面，2025年第四季度A股权益市场呈现结构性分化格局。从主要指数看，上证指数上涨2.22%，沪深300微跌0.23%，创业板指下跌1.08%。港股方面，恒生科技指数大幅回落14.69%，恒生指数下跌4.56%。行业表现方面，周期与高端制造板块表现突出，有色金属以16.25%的涨幅领跑，石油石化、通信、国防军工和轻工制造紧随其后；医药生物、房地产、美容护理等板块表现不佳。
权益投资方面，港股在2025年四季度相对表现不佳，受到多个因素影响：海外层面，市场在四季度初期对于宽松的预期过高，后续受到美联储表态以及通胀担忧的影响，情绪转弱；美元相对强势，同时对于AI泡沫的担忧也引发纳指在四季度进行了一波调整，对新兴市场影响较大。国内层面，无论经济数据还是重要会议决议，均让投资者觉得亮点不多，因此对于港股的基本面也压制较大。我们的组合虽然在四季度之初没能及时降低仓位，但是在市场调整的过程中也同步进行了结构调整，聚焦了中长期看好的方向，主要包括互联网和电商、资源品以及一些细分的创新方向。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 1.89(总额) | 2026-06-30 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 152,197,099 | 80.46% |
| 债券 | 0 | 0.00% |
| 银行存款 | 22,777,426.8 | 12.04% |
| 其他 | 14,183,328.73 | 7.50% |
十大股票券持仓
| 序号 | 股票名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 中际旭创 | 6.13% |
| 2 | 药明康德 | 5.12% |
| 3 | 中芯国际 | 4.68% |
| 4 | 极兔速递-W | 3.18% |
| 5 | 宁德时代 | 3.12% |
| 6 | 思源电气 | 2.85% |
| 7 | 建滔积层板 | 2.83% |
| 8 | 吉利汽车 | 2.73% |
| 9 | 兆易创新 | 2.41% |
| 10 | 百济神州 | 2.34% |