泰康润颐63个月定期开放债券型证券投资基金基金代码：007600
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基金经理观点
宏观经济方面，四季度内需的经济动能有所减弱，投资与消费均呈现类似趋势。不过，由于2025年全年GDP增长目标实现压力不大，市场关注点已逐步转为对2026年政策规划及经济增长前景的预期，对短期数据的敏感度下降。与此同时，出口延续高景气态势，物价自低位持续回升，这两大因素增强了市场对宏观经济持相对乐观态度的信心。
债券市场方面，四季度债券市场利率整体呈震荡走势，收益率曲线显著陡峭化，长端及超长端利率先下行后反弹。12月长端利率出现调整，主要受到股市春季行情提前启动、市场对明年经济预期不悲观，以及对长债供需结构担忧等因素影响。短端利率则在央行流动性呵护与“资产荒”背景下，表现出较强的稳定性。
本季度，本基金进入新的封闭期，开始逐步建仓，配置于期限匹配的利率债和高等级信用债，还未完成配置的资金主要用于短债再投资。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 88.64(总额) | 2025-12-31 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 0 | 0.00% |
| 债券 | 8,859,372,719.33 | 99.95% |
| 银行存款 | 4,754,618.14 | 0.05% |
| 其他 | 8,675.81 | 0.00% |
五大债券持仓
| 序号 | 债券名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 25农发01 | 15.41% |
| 2 | 24国开清发01 | 14.92% |
| 3 | 25进出01 | 8.59% |
| 4 | 25光大集团MTN006A | 5.29% |
| 5 | 25汇金MTN005 | 5.25% |