泰康颐享混合型证券投资基金A类基金代码：005823
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基金经理观点
宏观经济方面，二季度处于宏观指标尚可、微观预期有所波动的阶段。由于抢出口的影响，以及财政节奏总体前倾，宏观数据表现出一定韧性，不足之处在于物价指标仍然维持低位。相比宏观，微观预期的变动较大，特朗普关税及其后续的谈判给市场带来明显扰动。从5-6月份开始，地产的微观指标也有所走弱。
债券市场方面，二季度利率总体维持了窄幅震荡的走势。4月份由于对等关税的影响，利率短期内快速下探，但最终没有破年初的低点，此后进入到横盘震荡期。随后，中美谈判的缓和、市场止盈情绪等因素带来阶段性扰动，但流动性较为充裕，货币政策较为呵护，对债券形成支撑。
固收投资策略上，根据市场形势灵活调节仓位和久期，密切跟踪中微观行业和个体的变化，结合估值水平和信用风险积极挖掘信用债机会。
权益市场方面，进入二季度，抢出口持续，经济缓慢复苏，逆周期调节持续，信用政策、财政政策加码，房地产政策也在加码，有一定效果。但5月后趋弱态势更加明显，美联储没有降息，美国对全球加税，中美在贸易领域经历了高强度的对抗和缓和，市场在呵护下二季度明显震荡，总体偏上行。从大盘和板块上来看，二季度上证综指上涨3.26%，沪深300上涨1.25%，创业板指上涨2.34%。板块间波动较大，其中，银行、军工、通信、传媒和有色等行业上涨较多，食品饮料、钢铁、家电和煤炭等行业相对落后；主题上稳定币和人工智能等科技方向较为活跃。
权益投资方面，在本期，基金在仓位上相机抉择，四月在大跌前预判了风险大幅降仓，大跌后逐步加仓。在行业配置上，以银行、公用事业、军工、通信、计算机、电子、传媒、汽车、机械、化工和生物医药等为主，适当配置其他优质个股。站在当下时点，科技发展、政策支持、行业景气和高股息是市场重点关注的方向，本基金投资坚持“自下而上为主、自上而下为辅”的策略，寻找估值、增速和公司及行业前景相匹配的个股进行配置。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 1.63(总额) | 2025-06-30 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 37,659,997.84 | 23.12% |
| 债券 | 117,580,007.73 | 72.18% |
| 银行存款 | 6,688,841.51 | 4.11% |
| 其他 | 970,021.85 | 0.59% |
十大股票券持仓
| 序号 | 股票名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 雅克科技 | 2.11% |
| 2 | 慧辰股份 | 2.06% |
| 3 | 路维光电 | 2.04% |
| 4 | 中芯国际 | 1.59% |
| 5 | 航天电子 | 1.38% |
| 6 | 长江电力 | 1.16% |
| 7 | 鹏欣资源 | 1.01% |
| 8 | 中国银河 | 0.99% |
| 9 | 人福医药 | 0.95% |
| 10 | 南芯科技 | 0.94% |