泰康中债1-5年政策性金融债指数证券投资基金A基金代码：023814
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基金经理观点
宏观经济方面，三季度宏观数据边际上有所下行，可能一定程度上反映了地方政府投资行为规范化的政策效果。乐观的投资者可以将此解读为远期的产业供需更加平衡，不过短期内是否会导致实物量的下行仍需观察。此外，反内卷受到重视，相关的产业政策能够看到一些亮点，但宏观的总量效应还需要再观察。
债券市场方面，三季度利率震荡上行，受到多重制约。首先，反内卷政策提振了市场对于远期物价的信心，导致长端收益率有压力；其次，股市表现较好，资金流向上对债券偏压制；最后，基金费率新规对市场投资者行为也有所影响。
投资操作来看，基金灵活调整了久期，力求把握好市场节奏。仓位方面，基于曲线陡峭化的判断，增加了样本券的暴露，减少了长债的暴露。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 56.15(总额) | 2025-09-30 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 0 | 0.00% |
| 债券 | 5,614,451,928.63 | 100.00% |
| 银行存款 | 238,824.42 | 0.00% |
| 其他 | 996.02 | 0.00% |