泰康金泰回报3个月定期开放混合型证券投资基金基金代码：003813
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基金经理观点
宏观经济方面，二季度处于宏观指标尚可、微观预期有所波动的阶段。由于抢出口的影响，以及财政节奏总体前倾，宏观数据表现出一定韧性，不足之处在于物价指标仍然维持低位。相比宏观，微观预期的变动较大，特朗普关税及其后续的谈判给市场带来明显扰动。从5-6月份开始，地产的微观指标也有所走弱。
固收市场方面，4月初受超预期关税因素影响，债市快速反应，收益率有所下行。随后，由于债市的利多、利空因素均存在，市场一致预期较浓，普遍认为基本面因素导致收益率可能仍有下行空间。但短期而言，相比政策利率，债市收益率水平已经处于偏低水平，因此4月10日后债市基本上处于震荡格局。
固收投资方面，适度参与波段交易，根据波段情况调整久期。
权益市场方面，二季度A股以“指数温和、结构分化”为核心特征。回顾二季度，4月上旬特朗普关税政策引发市场避险情绪，4月中旬以来市场因“日内瓦共识”（暂停90%关税）反弹，从行业表现上看，金融、通信、军工等涨幅居前，食品饮料、家用电器、钢铁等跌幅较大。宏观经济仍处于弱复苏的阶段，受到内外部环境的制约，以及经济结构转型本身的复杂性和长期性的影响，基本面反弹的斜率和速度低于基金经理的预期。
权益投资方面，本基金的权益部分在一季度的基础上进一步减持了周期和科技的持仓，更加聚焦于消费和先进制造板块。从长期而言，我们认为中国作为一个人口众多、语言较为单一的大市场，仍然是消费品品牌生长的优渥土壤；另一方面，尽管受关税政策、人口红利消退等不利影响，中国供应链优势和企业家精神在全球依然是稀缺的供给要素。我们相信聚焦这两大板块，长期而言能够为投资者创造复利。展望后续，我们预计总量经济仍在磨底慢复苏，对权益市场谨慎乐观，但仓位会相对积极，关注消费行业的新供给和制造业出海、智能升级的机会。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 0.52(总额) | 2025-06-30 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 3,007,739 | 5.74% |
| 债券 | 41,405,338.86 | 78.99% |
| 银行存款 | 2,003,913.5 | 3.82% |
| 其他 | 6,001,770.23 | 11.45% |
十大股票券持仓
| 序号 | 股票名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 海大集团 | 1.06% |
| 2 | 安克创新 | 1.01% |
| 3 | 电投能源 | 0.80% |
| 4 | 完美世界 | 0.73% |
| 5 | 伟星股份 | 0.59% |
| 6 | 比亚迪 | 0.57% |
| 7 | 润本股份 | 0.51% |
| 8 | 杰克股份 | 0.47% |