泰康景泰回报混合型证券投资基金C类基金代码：005015
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基金经理观点
宏观经济方面，在国庆节前后政策转向之后，经济的部分指标出现了一定程度的企稳或回升，诸如地产成交、PMI等方面，消费在有政策支持的领域也表现较好；但由于特朗普上台之后关税阴霾笼罩，经济的内生动能企稳较慢，非政策支持的消费和私人投资等领域仍然表现一般。市场静待2025年更加明确的需求侧刺激特别是消费端的政策。
债券市场方面，在经历了9月底-10月初的利率快速上行之后，四季度利率进入到震荡下行的走势中，长端和超长端表现较好。进入到12月，一方面政策落地，另一方面市场对于适度宽松的货币政策期待较强，叠加机构抢配和资产荒等因素，驱动利率进入到一轮较为明确和流畅的下行行情。
固收投资策略上，投资策略上，信用债方面，在严格防范信用风险的前提下，密切跟踪中微观行业和个体的变化，积极挖掘个券机会，在利率债方面，根据市场形势灵活调节仓位和久期。在市场行情波动较大的环境下，重点挖掘转债的机会，为组合贡献收益。
权益市场方面，市场表现来看，四季度市场震荡为主，市场主要在短期较弱的基本面和政策力度之间平衡，市场对长期空间较大的部分新质生产力方向关注度大幅提升。申万一级行业指数来看，商贸零售、综合、TMT等行业涨幅居前。
权益投资方面，本基金一直立足于高质量发展的新常态，寻找真正具有长期竞争力，能受益于中国经济高质量发展的行业和优质公司。我们立足于寻找受益于无风险收益率下行的企业，同时希望能找到穿越市场周期的公司，四季度本基金维持较为稳定的持仓结构，继续看好高股息、科技、消费、医药、出口等方向。我们一直坚持获取稳健的相对收益目标，行业配置上相对均衡，个股适度集中，继续看好具有垄断地位，现金流好，分红率较高的优质企业。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 10.16(总额) | 2025-09-30 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 331,138,406.82 | 32.59% |
| 债券 | 583,215,656.49 | 57.40% |
| 银行存款 | 99,512,889.53 | 9.79% |
| 其他 | 2,246,832.83 | 0.22% |
十大股票券持仓
| 序号 | 股票名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 中国移动 | 2.90% |
| 2 | 中金黄金 | 1.95% |
| 3 | 长江电力 | 1.89% |
| 4 | 长虹美菱 | 1.76% |
| 5 | 紫金矿业 | 1.75% |
| 6 | 山金国际 | 1.35% |
| 7 | 唐山港 | 1.32% |
| 8 | 石头科技 | 0.89% |
| 9 | 鱼跃医疗 | 0.85% |
| 10 | 赤峰黄金 | 0.82% |