泰康安泰回报混合型证券投资基金基金代码：002331
- 净值日期：--
- 涨跌幅：--
- 单位净值：--
- 累计净值：--
- 成立时间：--
- 基金类型：--
- 基金状态：--
- 风险等级：--
- 净值走势
-
基金经理观点
宏观经济方面，四季度内需的经济动能有所减弱，投资与消费均呈现类似趋势。不过，由于2025年全年GDP增长目标实现压力不大，市场关注点已逐步转为对2026年政策规划及经济增长前景的预期，对短期数据的敏感度下降。与此同时，出口延续高景气态势，物价自低位持续回升，这两大因素增强了市场对宏观经济持相对乐观态度的信心。
债券市场方面，四季度债券市场利率整体呈震荡走势，收益率曲线显著陡峭化，长端及超长端利率先下行后反弹。12月长端利率出现调整，主要受到股市春季行情提前启动、市场对明年经济预期不悲观，以及对长债供需结构担忧等因素影响。短端利率则在央行流动性呵护与“资产荒”背景下，表现出较强的稳定性。
固收投资上，我们在四季度前期利率处于高位时保持了中性偏高的杠杆和久期，11月中下旬开始系统性降仓，以应对风险偏好提升对债市带来的冲击。持仓以短利率和高等级二永债为主，严格防范信用风险。转债估值较高，整体保持较低仓位。
权益市场方面，四季度市场风险偏好依旧较高，流动性充裕，主要体现在微盘股领涨全市场。但另一方面，市场风格走向了成长与价值的均衡。光模块、商业航天等成长方向有亮眼表现，同时，石化、有色、钢铁、化工等周期行业的上涨幅度也比较明显。
权益投资上，我们主要对有色股持仓进行一些调整，减仓部分涨幅较大和估值较高的个股，加仓了部分低估值且赔率可观的个股。当前产品持仓依旧以有色、化工、煤炭、工程机械等行业中的低估值个股为主，与我们绝对收益至上和控制波动率的投资理念是吻合的。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 2.07(总额) | 2025-12-31 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 38,424,904.2 | 18.61% |
| 债券 | 141,736,806.27 | 68.64% |
| 银行存款 | 26,307,976.82 | 12.74% |
| 其他 | 36,368.45 | 0.01% |
十大股票券持仓
| 序号 | 股票名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 紫金矿业 | 3.54% |
| 2 | 华鲁恒升 | 1.30% |
| 3 | 新 和 成 | 1.13% |
| 4 | 云铝股份 | 1.07% |
| 5 | 天山铝业 | 1.02% |
| 6 | 招商银行 | 1.00% |
| 7 | 山东黄金 | 0.99% |
| 8 | 徐工机械 | 0.96% |
| 9 | 宁德时代 | 0.80% |
| 10 | 牧原股份 | 0.72% |