泰康中证港股通大消费主题指数型发起式证券投资基金A类基金代码：006786
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基金经理观点
宏观经济方面，在国庆节前后政策转向之后，经济的部分指标出现了一定程度的企稳或回升，诸如地产成交、PMI等方面，消费在有政策支持的领域也表现较好；但由于特朗普上台之后关税阴霾笼罩，经济的内生动能企稳较慢，非政策支持的消费和私人投资等领域仍然表现一般。市场静待2025年更加明确的需求侧刺激特别是消费端的政策。
权益市场方面，2024年4季度经历了上季度末的快速上涨后，转为震荡为主。从大盘指数整体表现上来看，4季度上证指数上涨0.46%，沪深300下跌2.06%，创业板指下跌1.54%，恒生综合指数下跌4.73%，恒生科技下跌5.97%。申万一级行业表现来看，商贸零售、综合、电子、计算机、通信等行业表现较好，美容护理、有色金属、食品饮料、煤炭、医药生物等行业下跌较多。
投资操作方面，基金本期秉承被动化投资理念，维持高仓位运行，力争紧密跟踪基准指数表现，并做好对指数成分调整、申赎和流动性头寸的应对，将基金跟踪误差控制在合理范围内。报告期内指数在前期大幅上涨之后有所回撤。展望后市，随着国内政策明确转向，国内经济有望修复，指数有望迎来反转。报告期内基金维持高仓位运行，跟踪误差保持稳定。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 2.77(总额) | 2025-09-30 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 255,660,622.64 | 92.30% |
| 债券 | 0 | 0.00% |
| 银行存款 | 17,726,547.59 | 6.40% |
| 其他 | 3,596,003.82 | 1.30% |
十大股票券持仓
| 序号 | 股票名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 阿里巴巴-W | 19.42% |
| 2 | 美团-W | 9.07% |
| 3 | 比亚迪股份 | 7.11% |
| 4 | 百济神州 | 5.13% |
| 5 | 泡泡玛特 | 3.78% |
| 6 | 创科实业 | 3.21% |
| 7 | 小鹏汽车-W | 3.11% |
| 8 | 药明生物 | 2.92% |
| 9 | 信达生物 | 2.89% |
| 10 | 理想汽车-W | 2.66% |