泰康中证港股通大消费主题指数型发起式证券投资基金A类基金代码：006786
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基金经理观点
宏观经济方面，2025年上半年延续了此前结构分化的特征，但部分领域的韧性好于预期，宏观经济预期有所改善。结构分化体现在，出口和制造业继续支撑经济，但地产在年初的小阳春之后明显降温。消费在以旧换新的支撑下，表现较好。相对于现实层面的数据，预期的改善更为明显，科技领域突破、出口在关税冲击下仍然保持韧性等，增强了宏观信心。
权益市场方面，2025年上半年整体先跌后涨。从大盘指数整体表现上来看，上半年上证指数上涨2.76%，沪深300上涨0.03%，创业板指上涨0.53%，恒生综合指数上涨20.18%，恒生科技上涨18.68%。申万一级行业表现来看，有色金属、银行、国防军工、传媒、通信等行业表现相对较好，煤炭、食品饮料、房地产、石油石化、建筑装饰等行业表现相对落后。
投资操作方面，基金本期秉承被动化投资理念，力争紧密跟踪基准指数表现，并做好对指数成分调整、申赎和流动性头寸的应对，将基金跟踪误差控制在合理范围内。报告期内指数整体呈现上涨趋势。报告期内基金维持高仓位运行，跟踪误差保持稳定。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 1.91(总额) | 2025-06-30 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 173,799,596.1 | 91.16% |
| 债券 | 0 | 0.00% |
| 银行存款 | 14,136,474.1 | 7.41% |
| 其他 | 2,716,589.19 | 1.43% |
十大股票券持仓
| 序号 | 股票名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 阿里巴巴-W | 13.97% |
| 2 | 美团-W | 12.61% |
| 3 | 比亚迪股份 | 9.16% |
| 4 | 泡泡玛特 | 4.37% |
| 5 | 百济神州 | 4.28% |
| 6 | 理想汽车-W | 3.26% |
| 7 | 创科实业 | 3.22% |
| 8 | 小鹏汽车-W | 2.73% |
| 9 | 安踏体育 | 2.70% |
| 10 | 百胜中国 | 2.66% |