泰康新锐成长混合型证券投资基金A类基金代码：014287
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基金经理观点
宏观经济方面，四季度内需的经济动能有所减弱，投资与消费均呈现类似趋势。不过，由于2025年全年GDP增长目标实现压力不大，市场关注点已逐步转为对2026年政策规划及经济增长前景的预期，对短期数据的敏感度下降。与此同时，出口延续高景气态势，物价自低位持续回升，这两大因素增强了市场对宏观经济持相对乐观态度的信心。
权益市场方面，2025年第四季度A股权益市场呈现结构性分化格局。从主要指数看，上证指数上涨2.22%，沪深300微跌0.23%，创业板指下跌1.08%。港股方面，恒生科技指数大幅回落14.69%，恒生指数下跌4.56%。行业表现方面，周期与高端制造板块表现突出，有色金属以16.25%的涨幅领跑，石油石化、通信、国防军工和轻工制造紧随其后；医药生物、房地产、美容护理等板块表现不佳。
权益投资方面，本产品本期持仓侧重于科技与大制造领域。截至12月末，本基金持仓前5大行业为电子、电力设备与新能源、港股互联网、机械和有色。四季度，市场整体震荡调整，其中周期、AI算力、商业航天等板块表现较强。本产品四季度对持仓做了一定调整，使产品配置更均衡化：降低了TMT、有色的持仓，增持了部分目前基本面好转而估值处于低位的非银金融、机械、消费等板块。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 52.71(总额) | 2025-12-31 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 4,407,005,675.7 | 83.61% |
| 债券 | 132,451,627.4 | 2.51% |
| 银行存款 | 346,792,794.35 | 6.58% |
| 其他 | 384,480,113.83 | 7.30% |
十大股票券持仓
| 序号 | 股票名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 北方华创 | 5.55% |
| 2 | 腾讯控股 | 5.02% |
| 3 | 紫金矿业 | 4.15% |
| 4 | 阿里巴巴-W | 3.93% |
| 5 | 阳光电源 | 3.76% |
| 6 | 宁德时代 | 3.35% |
| 7 | 中芯国际 | 3.31% |
| 8 | 亨通光电 | 3.28% |
| 9 | 工业富联 | 3.24% |
| 10 | 九号公司 | 3.20% |