泰康中证港股通大消费主题指数型发起式证券投资基金C类基金代码：006787
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基金经理观点
宏观经济方面，四季度内需的经济动能有所减弱，投资与消费均呈现类似趋势。不过，由于2025年全年GDP增长目标实现压力不大，市场关注点已逐步转为对2026年政策规划及经济增长前景的预期，对短期数据的敏感度下降。与此同时，出口延续高景气态势，物价自低位持续回升，这两大因素增强了市场对宏观经济持相对乐观态度的信心。
权益市场方面，2025年第四季度A股权益市场呈现结构性分化格局。从主要指数看，上证指数上涨2.22%，沪深300微跌0.23%，创业板指下跌1.08%。港股方面，恒生科技指数大幅回落14.69%，恒生指数下跌4.56%。行业表现方面，周期与高端制造板块表现突出，有色金属以16.25%的涨幅领跑，石油石化、通信、国防军工和轻工制造紧随其后；医药生物、房地产、美容护理等板块表现不佳。
投资操作方面，基金本期秉承被动化投资理念，维持高仓位运行，力争紧密跟踪基准指数表现，并做好对指数成分调整、申赎和流动性头寸的应对，将基金跟踪误差控制在合理范围内。报告期内指数整体呈现震荡走势。展望后市，我们认为需要紧密跟踪经济数据以及海外市场波动的影响。报告期内基金维持高仓位运行，跟踪误差保持稳定。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 2.49(总额) | 2025-12-31 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 233,508,868.65 | 93.76% |
| 债券 | 0 | 0.00% |
| 银行存款 | 14,855,302.7 | 5.96% |
| 其他 | 677,933.33 | 0.28% |
十大股票券持仓
| 序号 | 股票名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 阿里巴巴-W | 13.69% |
| 2 | 美团-W | 13.03% |
| 3 | 比亚迪股份 | 7.25% |
| 4 | 百济神州 | 4.23% |
| 5 | 创科实业 | 3.39% |
| 6 | 小鹏汽车-W | 3.13% |
| 7 | 泡泡玛特 | 3.12% |
| 8 | 百胜中国 | 2.72% |
| 9 | 信达生物 | 2.71% |
| 10 | 药明生物 | 2.68% |