泰康策略优选灵活配置混合型证券投资基金基金代码：003378
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基金经理观点
宏观经济方面，内需有一定压力，经济动力有待提高。从结构上看，外需依然相对较强。以半导体、人工智能、高端装备制造等为代表的新兴产业增长较强，成为经济增长的重要引擎。中美元首会面后，达成较长时间的休战协议。
权益市场方面，2025年第四季度A股权益市场呈现结构性分化格局。从主要指数看，上证指数上涨2.22%，沪深300微跌0.23%，创业板指下跌1.08%。港股方面，恒生科技指数大幅回落14.69%，恒生指数下跌4.56%。行业表现方面，周期与高端制造板块表现突出，有色金属以16.25%的涨幅领跑，石油石化、通信、国防军工和轻工制造紧随其后；医药生物、房地产、美容护理等板块表现不佳。正如我们在之前的定期报告中提及，经历2022-2024年主动权益跑输沪深300，2025年开始主动权益跑赢市场，我们认为这是新一轮主动权益获得超额的开始。但同时也要看到，经历2024和2025年上涨，部分行业估值已在高位，市场不可避免的会出现波动。
权益投资方面，本基金一直立足于高质量发展的新常态，寻找真正具有长期竞争力，能受益于中国经济高质量发展的行业和优质公司。我们继续看好AI、高股息、消费、医药、出口、黄金等方向。值得一提的是，我们一直坚持获取稳健的相对收益目标，行业配置上相对均衡，个股适度集中，继续看好具有垄断地位、现金流好、分红率较高的优质企业。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 12.86(总额) | 2025-12-31 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 1,067,449,360.84 | 83.00% |
| 债券 | 60,692,350.68 | 4.72% |
| 银行存款 | 36,914,673.68 | 2.87% |
| 其他 | 120,973,902.52 | 9.41% |
十大股票券持仓
| 序号 | 股票名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 腾讯控股 | 9.10% |
| 2 | 招金矿业 | 5.24% |
| 3 | 山东黄金 | 4.87% |
| 4 | 长虹美菱 | 4.84% |
| 5 | 中国移动 | 4.47% |
| 6 | 唐山港 | 3.32% |
| 7 | 恺英网络 | 2.66% |
| 8 | 春秋航空 | 2.62% |
| 9 | 紫金矿业 | 2.44% |
| 10 | 隆鑫通用 | 2.34% |