泰康稳健双利债券型证券投资基金A类基金代码：020862
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基金经理观点
宏观经济方面，二季度处于宏观指标尚可、微观预期有所波动的阶段。由于抢出口的影响，以及财政节奏总体前倾，宏观数据表现出一定韧性，不足之处在于物价指标仍然维持低位。相比宏观，微观预期的变动较大，特朗普关税及其后续的谈判给市场带来明显扰动。从5-6月份开始，地产的微观指标也有所走弱。
固收市场方面，4月初受超预期关税因素影响，债市快速反应，收益率有所下行。随后，由于债市的利多、利空因素均存在，市场一致预期较浓，普遍认为基本面因素导致收益率可能仍有下行空间。但短期而言，相比政策利率，债市收益率水平已经处于偏低水平，因此4月10日后债市基本上处于震荡格局。
权益市场方面，2025年二季度整体先跌后涨，在季度初经历了较大调整后开始稳步向上。从大盘指数整体表现上来看，二季度上证指数上涨3.26%，沪深300上涨1.25%，创业板指上涨2.34%，恒生综合指数上涨4.78%，恒生科技下跌1.70%。申万一级行业表现来看，国防军工、银行、通信、传媒、综合等行业表现相对较好，食品饮料、家用电器、钢铁、建筑材料、汽车等行业表现相对落后。
固收投资方面，适度参与波段交易，根据波段情况调整久期。转债投资方面，仓位维持在中性略偏高的水平。
权益投资方面，报告期内仓位小幅波动，行业配置较为均衡。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 9.81(总额) | 2025-06-30 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 46,110,781.96 | 4.70% |
| 债券 | 899,812,706.93 | 91.74% |
| 银行存款 | 10,776,347.8 | 1.10% |
| 其他 | 24,098,769.33 | 2.46% |
五大债券持仓
| 序号 | 债券名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 23附息国债12 | 15.76% |
| 2 | 21建设银行二级05 | 6.95% |
| 3 | 25工行二级资本债01BC | 6.75% |
| 4 | 24特别国债05 | 5.71% |
| 5 | 22赣州发展MTN002 | 5.46% |