泰康医疗健康股票型发起式证券投资基金C类基金代码：015140
 傅洪哲 |
傅洪哲先生，硕士研究生。2019年7月加入泰康公募，现任泰康基金股票研究员、股票基金经理。曾任中欧基金管理有限公司高级研究员。2022年3月8日起至今担任泰康医疗健康股票型发起式证券投资基金基金经理。2025年1月8日起至今担任泰康丰盈债券型证券投资基金基金经理。 |
基金经理观点：
宏观经济方面，一季度经济处于总量不温不火、结构上有亮点的阶段。deepseek的出现增强了投资者的信心，科技领域亮点频出。传统部门方面，消费数据中规中矩，地产处于底部震荡期，出口有一定隐忧但现实数据尚可。财政相对靠前发力，是一季度政策的主要支撑。
权益市场方面，25年1季度市场整体呈现“先强后震”的走势，1-2月受益于DeepSeek横空出世、民营企业家座谈会、地产成交回暖等利好提振，A股港股市场均呈现信心抬升，以恒生科技指数为代表的一轮估值修复行情走势较强，科技行业成为市场主线；3月后逐步转为缩量震荡，有色、母婴、消费、军工、创新药等均有所表现。
权益投资方面，本基金在Q1整体表现不佳，其中在市场的上行期里表现不错，抓住了AI医疗、消费医疗等的机会，但2月底-3月底净值表现不佳，主要因担心关税扰动对于CXO板块的减仓过早，错失了3月业绩预告期的主升浪，同时3月初过早考虑防御，3月并没有大幅配置创新药等进攻性资产，导致大幅跑输同业。下一阶段，我们认为3月科技主线退潮期的诸多轮动方向并不普遍具备持续性，未来的大机会依然在于科技主线，随着时间的推移，产业趋势会愈发明确，催化剂也较为密集，我们也在积极研究储备相关标的，力争把握下一波上行期的机会。