泰康先进材料股票型发起式证券投资基金C类基金代码：016054
 刘少军 |
刘少军先生，金融学硕士。2017年7月加入泰康公募，现任泰康基金股票研究员、股票基金经理。2022年7月26日至今担任泰康先进材料股票型发起式证券投资基金基金经理。 |
基金经理观点：
宏观经济方面，二季度处于宏观指标尚可、微观预期有所波动的阶段。由于抢出口的影响，以及财政节奏总体前倾，宏观数据表现出一定韧性，不足之处在于物价指标仍然维持低位。相比宏观，微观预期的变动较大，特朗普关税及其后续的谈判给市场带来明显扰动。从5-6月份开始，地产的微观指标也有所走弱。
权益市场方面，2025年上半年股票市场经历了巨大波动，但A股和港股市场仍然展现出较强韧性，在中美关税、地缘政治等因素的影响下，市场出现了先深度回调后大幅反弹的走势。从大盘指数整体表现上来看，2季度上证指数上涨3.26%，沪深300上涨1.25%，创业板指上涨2.34%，恒生综合指数上涨4.78%，恒生科技下跌1.70%。申万一级行业表现来看，国防军工、银行、通信、传媒、综合等行业表现相对较好，食品饮料、家用电器、钢铁、建筑材料、汽车等行业表现相对落后。
权益投资方面，本基金抓住了下跌过程中的被错杀的部分行业，重仓了有色金属、基础化工、电子新材料等低估板块。在货币超发、央行增持、金矿紧缺等因素驱动下，我们仍然对黄金价格保持乐观，黄金公司本年度兑现业绩的可能性更强，估值有较大修复，但仍然可以寻找增量较多估值较低的标的。此外，二季度房地产市场经历景气下行，成长建材板块出现明显回调，但龙头股票业绩韧性较强，目前估值已经到达较低位置，本产品也会逐步关注成长建材类股票的相关投资机会。