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泰康丰盈债券型证券投资基金A类基金代码:002986

任慧娟

任慧娟女士,硕士研究生。2015年8月加入泰康公募,现任泰康基金固定收益基金经理。曾任阳光财产保险公司资产管理中心固定收益投资部高级投资经理。2015年12月9日-2022年10月26日担任泰康薪意保货币市场基金基金经理。2016年5月9日起至今担任泰康新机遇灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2016年7月13日起至今担任泰康恒泰回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2016年8月24日起至今担任泰康丰盈债券型证券投资基金基金经理。2016年12月21日-2019年5月8日担任泰康策略优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2017年9月8日起至今担任泰康现金管家货币市场基金基金经理。2020年6月30日起至今担任泰康申润一年持有期混合型证券投资基金基金经理。2022年8月1日-2025年3月3日担任泰康丰盛纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2022年9月20日-2024年1月12日担任泰康安泓纯债一年定期开放债券型证券投资基金基金经理。2022年9月28日-2024年4月16日担任泰康丰泰一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。

傅洪哲

傅洪哲先生,硕士研究生。2019年7月加入泰康公募,现任泰康基金股票研究员、股票基金经理。曾任中欧基金管理有限公司高级研究员。2022年3月8日起至今担任泰康医疗健康股票型发起式证券投资基金基金经理。2025年1月8日起至今担任泰康丰盈债券型证券投资基金基金经理。
基金经理观点:

宏观经济方面,一季度经济处于总量不温不火、结构上有亮点的阶段。DeepSeek的出现增强了投资者的信心,科技领域亮点频出。传统部门方面,消费数据中规中矩,地产处于底部震荡期,出口有一定隐忧但现实数据尚可。财政相对靠前发力,是一季度政策的主要支撑。

  债券市场方面,一季度利率呈现出震荡上行的走势,主要原因是央行引导资金面收敛、以对长债利率进行调控。此外,股市的结构性行情也阶段性对债券形成制约。进入三月中旬,一方面债券吸引力逐步显现,另一方面投资者对于经济和关税的担忧开始发酵,利率有所回落。

  固收投资方面,在资金利率偏贵、风险偏好持续提升的推动下,债券收益率走出了一波上行,考虑到基本面没有实质性改变,且外部风险持续较大,在资金利率出现缓和之后,本基金适当增加了久期和杠杆。根据市场形势变化调整了利率债、信用债及商业银行金融债的配置比例。信用债方面,精挑细选优质主体,严防信用尾部风险。

  权益市场方面,25年一季度市场整体呈现“先强后震”的走势,1-2月受益于DeepSeek横空出世、民营企业家座谈会、地产成交回暖等利好提振,A股港股市场均呈现信心抬升,以恒生科技指数为代表的一轮估值修复行情走势较强,科技行业成为市场主线;3月后逐步转为缩量震荡,有色、母婴、消费、军工、创新药等均有所表现。

  权益投资方面,本基金在25Q1表现不错,抓住了市场上行期的机会,在人形机器人产业链、AI产业链等获得了超额,并在3月初阶段性转为偏防御结构,以红利、资源品等为主,截止到季度末,相对较好地保留了超额收益。下一阶段,我们认为3月科技主线退潮期的诸多轮动方向并不普遍具备持续性,未来的大机会依然在于科技主线,随着时间的推移,产业趋势会愈发明确,催化剂也较为密集,我们也将待时而动,力争把握下一波上行期的机会。

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