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泰康悦享120天持有期债券型证券投资基金A类基金代码:025296

基金经理观点:

宏观经济方面,四季度内需的经济动能有所减弱,投资与消费均呈现类似趋势。不过,由于2025年全年GDP增长目标实现压力不大,市场关注点已逐步转为对2026年政策规划及经济增长前景的预期,对短期数据的敏感度下降。与此同时,出口延续高景气态势,物价自低位持续回升,这两大因素增强了市场对宏观经济持相对乐观态度的信心。

  债券市场方面,四季度债券市场利率整体呈震荡走势,收益率曲线显著陡峭化,长端及超长端利率先下行后反弹。12月长端利率出现调整,主要受到股市春季行情提前启动、市场对明年经济预期不悲观,以及对长债供需结构担忧等因素影响。短端利率则在央行流动性呵护与“资产荒”背景下,表现出较强的稳定性。

  投资策略上,利率债方面,灵活调整久期和仓位应对波动日益加大的市场。信用债方面,在严格防范信用风险的前提下,密切跟踪中微观行业和个体的变化,积极挖掘个券机会,并根据信用利差的水平灵活调整信用债品种、久期和仓位。

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