泰康新锐成长混合型证券投资基金C类基金代码：017366
 韩庆 |
韩庆先生，企业管理硕士。2022年3月加入泰康公募，现任泰康基金股票基金经理。2022年12月9日至今担任泰康新锐成长混合型证券投资基金基金经理。曾任三一重工股份有限公司国际市场部调研经理，财达证券有限责任公司研究所行业分析师，东兴证券股份有限公司研究所行业分析师，国海证券股份有限公司研究所行业分析师，中国国际金融股份有限公司资产管理部投资经理等职务。 |
宏观经济方面，一季度经济处于总量不温不火、结构上有亮点的阶段。deepseek的出现增强了投资者的信心，科技领域亮点频出。传统部门方面，消费数据中规中矩，地产处于底部震荡期，出口有一定隐忧但现实数据尚可。财政相对靠前发力，是一季度政策的主要支撑。
权益市场方面，25年1季度A股整体区间震荡为主，季度初和季度末均经历了一些回调，港股整体表现则更加强势。从大盘指数整体表现上来看，1季度上证指数下跌0.48%，沪深300下跌1.21%，创业板指下跌1.77%，恒生综合指数上涨14.70%，恒生科技上涨20.74%。A股申万一级行业表现来看，有色金属、汽车、机械设备、计算机、钢铁等行业表现相对较好，煤炭、商贸零售、石油石化、建筑装饰、房地产等行业表现相对落后。
权益投资方面，本产品侧重于科技与大制造领域。一季度增加了港股互联网、通信、电子等板块持仓；减持了汽车、轻工等板块持仓。截至3月末，本基金持仓前5大行业为电子、信息技术（港股）、计算机、通信和化工。一季度，随着国内经济复苏及以DeepSeek为代表的国内AI应用取得突破，市场情绪明显好转。展望2025年2季度，国内经济仍处于复苏期，外部环境虽仍有不确定性，但对A股的冲击预计将减弱。我们认为国内AI产业正从早期萌芽阶段向渗透率快速提升的成长阶段发展，相关投资将快速增长。互联网公司、运营商今年AI相关资本开支大幅增长也印证了这一判断。国内AI基础设施产业链上的公司业绩后面将看到明显好转。我们更看好国产算力产业链、IDC产业链上的公司。2025年下半年，预计会有更多的AI应用、AI端侧产品落地，相关公司也值得关注。本产品今年会继续重点在国产算力产业链、IDC产业链、AI应用等领域挖掘投资机会。此外，受益于国内先进制程领域技术突破，今年国内代工厂资本开支继续超预期。本产品也将继续持有相关半导体设备龙头公司。